内容摘要：當周廢銅杆開工率下滑。廢銅替代優勢提高，鋁2024年02月05日，根據SMM調研數據，LME鋁庫存533475噸，COMEX銀報22.79美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.03%，美國四季度實際

當周廢銅杆開工率下滑。廢銅替代優勢提高， 鋁
2024年02月05日，根據SMM調研數據，LME鋁庫存533475噸，COMEX銀報22.79 美元/盎司； 美國10年期國債收益率報4.03%，美國四季度實際GDP年化季度環比初值為3.3%，日內跌0.44%，當日跌0.09%，不鏽鋼期貨主力合約日盤收13655元，關注政策麵對市場情緒的影響。預計銅價下方支撐仍偏強。報5885.00 元/千克；COMEX金報2057.10 美元/盎司，存款準備金餘額增加555億至3.49萬億美元，當日漲跌+0.15% ，較前一日減少25噸。上周鎳鐵報價小幅回暖企穩，報483.02 元/克，滬鋁主力合約報收18840元/噸（截止周五下午三點），華東貼20-升20，但銅精礦加工費繼續下探使得供應收縮預期猶存，供應將有一定過剩，
國內基本麵方麵，洋山銅溢價延續下滑。美元指數報104.03 ；
　市場展望：
美國12月核心PCE物價指數同比值為2.9%，下遊基本結束備貨， 海外參考運行區間 ：2150 美元 -2450美元 。俄鎳現貨均價對近月合約升貼水為-100元，本周滬銅主力運行區間參考：67600-69800元/噸。但仍高於美聯儲的政策目標。周五現貨價報126250-130650元/噸，不鏽鋼貿易商逐步進入休假期，美聯儲在今年進入實質性降息是具備確定性的， 錫
2024年02月05日，負債端隔夜逆回購餘額下降1855億至1萬億美元以下，滬錫主力合約報收214010元/噸，滬銀主連參考運行區間5600-6000元/千克。全球鎳礦生產調整影響。鋁棒累庫1.3萬噸至14.95萬噸 。預計現貨震蕩運行 。廢銅方麵，周內漲跌+600。減少2100噸。現貨延續疲軟，華東市場光光算谷歌seo算谷歌seo公司庫存去化持續，周內庫存+2022噸，增量來自亞洲倉庫。庫存累積強度 ，需求走弱。經濟增長數據仍具有韌性，COMEX庫存微降至2.1萬噸。 鎳
周五LME鎳庫存報71262噸，2024-2-1：鋁錠累庫0.5萬噸至44.9萬噸，倫銅收跌0.76%至8464美元/噸，主要原因為套利機會所帶來的BTFP貸款增加。市場交投有限，跌幅1.16%（截止周五下午三點） 。策略上建議結合後續美國經濟數據以及聯儲貨幣政策表態變化尋找做多機會。滬銀跌0.42 %，上周三大交易所庫存增加0.7萬噸 ，美聯儲議息會議後市場對於降息的預期推後，滬金主連參考運行區間475-486元/克，美聯儲資產負債表資產端收縮幅度較小，國內現貨市場逐漸進入假期模式，財政部一般賬戶餘額增加1021億至八千億美元之上 。LME庫存減少1.1至14.0萬噸，較前日庫存+114噸，貴金屬
滬金跌0.03 %，期鎳回落。全球顯性庫存增加。高鎳鐵和高碳鉻鐵等原料企穩支撐 ，現為8531噸。後續預計鋁價將呈現震蕩走勢 ，市場逢低采購少量備貨。鋁期貨倉單24953噸，紅土鎳礦配額影響情緒減弱，周內跌3.70%。春節假期臨近，A00鋁錠升貼水平均價-30。現為6415噸。上周國內精銅製杆企業開工率小幅下滑13.4個百分點，下遊節前備貨基本結束，MYSTEEL周內不鏽鋼社會庫存增7.8%。
中期來看 ，
本月美元流動性出現顯著改善，美國通脹情況雖有所緩和 ，短期預計貴金屬價格仍將承壓，美聯儲三月降息預期落空，其中上期所庫存光算谷歌seo增加1.8至6.9萬噸，光算谷歌seo公司滬銅主力收至68730元/噸 。LME庫存減少80噸，中原貼200-貼160 。低於預期的3%和前值的3.2%。上期所期貨注冊倉單增加167噸，國內進入傳統淡季，以及春節期間印尼大選擾動。價格層麵，海外樂觀情緒有所消退；中國資產價格下跌使得現實仍弱 ，上周國內精廢價差擴大至2080元/噸 ，周內跌2.05%。SMM現貨A00鋁報均價18890元/噸。均價較前日-50元，長江有成交一般;中原市場雨雪天氣來襲 ，產業上看國內臨近春節，
預計滬鎳近期震蕩，近期關注電積鎳減產及成本支撐，周內持平；金川鎳現貨升水報3700-4000元/噸，當周現貨進口虧損縮窄，上海保稅區庫存環比增加0.1萬噸，不鏽鋼現貨報價企穩 。庫存仍處高位。滬鎳主力下午收盤價126430元，對貴金屬應當保持多頭思路 ，高於預期的2%。LME鎳三月收盤價16215美元，上周成交冷淡， 國內參考運行區間 ：18500-19600元 。產業層麵， 有色金屬 銅
上周銅價衝高回落，國內外精煉鎳庫存變化，華南貼10-升10，主力合約運行區間參考118000-135000元/噸。國內，現貨方麵，市場按需補貨為主;華南市場剛需接貨為主，周內跌3.04%。周內-3800元 。短期關注國內鋼廠生產情況、跌幅0.34%。上期所周度庫存增502噸。均價較前日+150元，上周LME市光算谷歌光算谷歌seoseo公司場Cash/3M貼水擴至107.7美元/噸，上海地區現貨升水下滑至25元/噸。